Тимур Турлов рассказал, можно ли увеличить free float КазМунайГаза до $10 млрд

Тимур Турлов рассказал о своем видении роста доли акций «КазМунайГаза» в свободном обращении / Серикжан Ковланбаев, бильд-редактор: Адэлина Мамедова

Free-float акций «КазМунайГаза» – то есть долю акций, находящихся в свободном обращении и доступных для покупки обычными инвесторами, – можно было бы увеличить примерно в десять раз, до $10 млрд. Однако сейчас на казахстанском рынке сложно найти достаточное количество инвесторов для такого объема, считает мажоритарный акционер Freedom Holding Corp. Тимур Турлов.

«Мы накопили потенциал для того, чтобы наращивать free-float. Проблема не в нехватке акций. Теоретически «КазМунайГаз» легко может увеличить free-float. Компания с капитализацией в десятки миллиардов долларов, при этом в результате первоначального IPO в свободном обращении находится всего несколько процентов ее акций. Это почти миллиард долларов – уже достаточно солидная цифра для казахстанского рынка, но одновременно очень небольшая доля самой компании», – сказал он на открытии ITS IDEAS 2026: Markets in Motion, отвечая на вопросы.

По его мнению, теоретически можно было бы увеличить free-float по бумагам КМГ до $10 млрд.

«Можно ли увеличить free-float до $10 млрд? Теоретически да. Думаю, продающий акционер мог бы рассмотреть даже более радикальное увеличение — например, удесятерение free-float. Вопрос в другом: где мы возьмем $10 млрд на внутреннем рынке и кто станет инвестором? Внутренний рынок постепенно развивается, и, думаю, free-float будет расти вместе с инвестиционным спросом. Конечно, для этого необходима реформа институциональных инвесторов», – отметил Тимур Турлов.

В конце 2022 года прошло IPO КМГ, в ходе которого на местном рынке было размещено 3% акций нацкомпании. Они были предложены инвесторам по 8406 теңге за акцию. На закрытии торгов Казахстанской фондовой биржи 7 сентября они стоили 35200 теңге за бумагу, что дало кратную доходность всем, кто принял участие в размещении, как в долларовом выражении, так и в национальной валюте.

Экономика Казахстана, считает он, практически «обречена расти быстрее всех остальных», и это невозможно представить без диверсификации.

«Здесь можно отметить сразу несколько позитивных факторов. В частности, благоприятную среду для прямых иностранных инвестиций: они действительно растут высокими темпами. При этом политические отношения Казахстана с основными торговыми партнерами сейчас складываются достаточно хорошо, что запускает цепочку взаимно усиливающихся процессов по привлечению инвестиций. Думаю, мы продолжим наблюдать приток иностранного капитала практически от всех ключевых инвесторов – от Китая и Соединенных Штатов до Европы, России и других стран Центральной Азии», – сказал он.

По его мнению, этот процесс будет продолжаться.

«Казахстан вернулся на рынки иностранного долгового капитала. На самом деле страна долгое время практически отсутствовала на этих рынках – с 2008 года, когда столкнулась с последствиями мирового финансового кризиса. Около 15 лет практически не занимал банковский сектор, промышленность привлекала значительно меньше средств, а государство почти не выходило на внешние рынки заимствований. Сейчас мы видим достаточно большой приток капитала: квазигосударственные компании и холдинги стали активно выходить на международные рынки», – сказал он.

Он отметил, что казахстанские эмитенты занимают деньги на крайне привлекательных условиях.

«Государство проводит достаточно здравую политику в условиях, когда внутренние ставки остаются запретительно высокими. По сути, оно вышло на внешние рынки и привлекло финансирование по очень низким ставкам – с рекордно низкими премиями к суверенному риску как по долларовым, так и по юаневым заимствованиям. Все это приводит к увеличению предложения иностранной валюты на внутреннем рынке», – сказал он.

Другим моментом поддержки стали высокие цены на казахстанские сырьевые экспортные товары.

«Плюс сохраняется благоприятная сырьевая конъюнктура, причем речь идет не только о нефти. Средняя цена нефти в этом году, вероятно, будет выше $80 за баррель. Также подорожала медь – примерно на 40% за последние пару лет, растут цены на никель и золото, крупным производителем которого является Казахстан. Наконец, мы наблюдаем очень благоприятную конъюнктуру на рынке урана», – сказал он.

По его мнению, горнорудный сектор нарастит добычу на фоне высоких цен на его продукцию.

«Мы увидим довольно быстрое восстановление роста и его ускорение уже во втором квартале – скорее всего, до тех неплохих темпов, которые были у нас в первом квартале. Как минимум этому будет способствовать возвращение майнинга к положительной динамике после сокращения в первой части года», – сказал Тимур Турлов.

Он отметил, что основными драйверами роста в этом направлении становятся приток прямых иностранных и портфельных инвестиций, а также растущий интерес к вложениям в инфраструктурные проекты. По его мнению, государство останется одним из крупных инвесторов и будет поддерживать инвестиционный спрос.