Вместо дешёвых российских денег облигации и китайское оборудование: как строят ТЭЦ в Кокшетау

Кокшетауская ТЭЦ выходит на биржу с облигациями на 60 миллиардов тенге. Проект, который изначально планировали строить на дешёвые российские деньги, в итоге полностью сменил модель финансирования, сообщает Orda.kz со ссылкой на Finmentor.

Как отмечает финансовый аналитик Арман Батаев, изначально Россия обсуждала льготное финансирование примерно под 7% годовых в рублях сроком на 20 лет. Предполагалось, что и оборудование будет российским. Но Москва денег так и не дала.

После этого Казахстан решил строить ТЭЦ сам. В 2025 году «Самрук-Казына» и «Самрук-Энерго» внесли в капитал проектной компании 34,6 миллиарда тенге. Контракты на строительство и поставку основного оборудования заключили преимущественно с китайскими компаниями. Общая стоимость контрактов составляет около 356 миллиардов тенге.

Позже руководство проекта объявило о планах привлечь финансирование через «Самрук-Казына» под 16,5% годовых на 10 лет. Теперь ТЭЦ размещает 15-летние облигации на 60 миллиардов тенге на AIX. Купон привязан к ставке TONIA Compounded (сейчас 18%) плюс до 1,5% годовых. Погашение назначено на август 2041 года.

«В итоге первоначальная модель строительства полностью изменилась. Вместо российского финансирования и российских технологий будут внутреннее финансирование и китайские технологии. В более широком контексте этот кейс показывает постепенное изменение баланса влияния в Казахстане. Россия понемногу теряет позиции сразу в двух направлениях — как источник финансирования крупных проектов и как поставщик технологий и оборудования»,отмечает Батаев.

Ранее мы писали, что Россия обещала построить в Казахстане три ТЭЦ — в Кокшетау, Семее и Усть-Каменогорске. Но конкретного ответа по финансированию Астана так и не получила. Летом 2025 года премьер Олжас Бектенов заявил, что ждать больше нельзя, и Казахстан начал строить Кокшетаускую ТЭЦ собственными силами.

В апреле 2026 года стало окончательно ясно. Россия не построит ни одну из трёх станций. ТЭЦ в Кокшетау строит «Самрук-Энерго», а станции в Семее и Усть-Каменогорске возведёт казахстанско-сингапурский консорциум.

Читайте также: