Казахстанцам рассказали, ждать ли доллар по 500 теңге до конца года

Казахстанцам рассказали, ждать ли доллар по 500 теңге до конца года / shutterstock, бильд-редактор: Адэлина Мамедова

Во втором полугодии 2026 года тенге может сохранить относительную стабильность, однако ближе к концу года вероятно умеренное ослабление национальной валюты. Базовым сценарием эксперт Qazaq Expert Club, финансист Саида Тлеуленова считает курс в диапазоне 475-495 теңге за $1.

По ее мнению, фундаментальные факторы пока не указывают на высокую вероятность резкой девальвации. На курс одновременно влияют денежно-кредитная политика Национального банка, инфляция, операции Национального фонда, экспортная выручка, импорт и мировые цены на нефть.

«В последние месяцы тенге поддерживали сразу несколько факторов, которые взаимно усиливали друг друга. Прежде всего Национальный банк сохранял достаточно жесткую денежно-кредитную политику даже после снижения базовой ставки до 16,75%», – отметила Тлеуленова.

Дополнительную поддержку национальной валюте, по ее словам, оказало замедление инфляции. В июне показатель составил 10,3% против 10,4% месяцем ранее. Это повышало привлекательность активов в теңге. Среди других факторов эксперт выделила операции Национального фонда и относительно сбалансированную ситуацию на внутреннем валютном рынке.

Схожие факторы отмечают и в Ассоциации финансистов Казахстана. По данным АФК, поддержку теңге продолжают оказывать замедление инфляции, высокий объем предложения иностранной валюты со стороны экспортеров и операции Национального банка. Дополнительными факторами выступают рост нефтяных котировок и приближение квартального налогового периода, когда традиционно увеличиваются продажи экспортной валютной выручки.

Доллар по 475-495 теңге – базовый сценарий

Во второй половине года ситуация может измениться. Тлеуленова отмечает, что часть факторов, поддерживавших теңге, способна постепенно ослабнуть.

К концу года традиционно увеличивается импорт оборудования, техники и потребительских товаров, а бизнесу требуется больше иностранной валюты для расчетов по внешнеторговым контрактам. Если одновременно давление на мировые цены на нефть усилится, это может привести к постепенному ослаблению теңге.

Тем не менее резкой девальвации финансист пока не ожидает.

Наиболее вероятным Тлеуленова считает сохранение относительной стабильности с умеренным ослаблением национальной валюты к концу 2026 года.

«По мере сокращения влияния временных факторов поддержки – операций Национального фонда, сезонных налоговых поступлений и экспортной валютной выручки – курс, вероятнее всего, будет постепенно приближаться к своим фундаментальным значениям. При сохранении текущей макроэкономической ситуации, отсутствии серьезных внешних потрясений и ценах на нефть вблизи нынешних уровней наиболее вероятным выглядит диапазон 475-495 теңге за доллар», – считает эксперт.

При каких условиях доллар может остаться ниже 480 теңге

Оптимистичный сценарий предполагает укрепление или сохранение относительно сильных позиций национальной валюты.

Для этого, по словам Тлеуленовой, необходимо сочетание нескольких условий: восстановление мировых цен на нефть, высокие экспортные поступления, дальнейшее замедление инфляции и сохранение интереса к активам в теңге даже при осторожном снижении базовой ставки.

В таком случае курс может находиться в пределах 465-480 теңге за $1.

Может ли доллар превысить 500 теңге

Третий сценарий предполагает более заметное ослабление национальной валюты. Однако его вероятность Тлеуленова сейчас оценивает ниже, чем вероятность базового варианта.

Доллар может приблизиться к отметке 500 теңге и превысить ее при одновременном возникновении нескольких негативных факторов. Среди них финансист называет существенное снижение мировых цен на нефть, усиление геополитической неопределенности, рост спроса на иностранную валюту со стороны населения и импортеров, а также ухудшение внешнеторговой конъюнктуры.

При этом эксперт обращает внимание, что для бизнеса и экономики важен не только конкретный уровень курса, но и его предсказуемость.

«Критично не то, будет доллар стоить 475 или 485 теңге. Для бизнеса и инвесторов гораздо важнее возможность планировать расходы, инвестиции, экспортные контракты и импортные поставки без ожидания резких валютных колебаний», – пояснила она.

Тлеуленова также не рекомендует принимать финансовые решения исключительно в расчете на резкую девальвацию или укрепление национальной валюты. Разница между курсами 475 и 495 теңге составляет около 4%, поэтому для долгосрочных сбережений, по ее мнению, выбор подходящих инструментов и диверсификация могут оказаться важнее попыток заработать на краткосрочных изменениях курса.