Пенсионная система Казахстана: что меняется для граждан первый зампред Нацбанка Ерулан Жамаубаев

Как демографические изменения влияют на пенсионную систему, как меняется подход к пенсионному обеспечению, какие новые возможности появились у вкладчиков ЕНПФ и как будут управляться пенсионные накопления? Об этом, а также о развитии рынка капитала и программе "Нацфонд — детям" рассказал Ерулан Жамаубаев, первый заместитель председателя Национального банка Казахстана, председатель совета директоров АО "ЕНПФ".

— Ерулан Кенжебекович, Вы участвовали в разработке и запуске программы "Нацфонд — детям", будучи заместителем премьер-министра — министром финансов. Сегодня Вы возглавляете совет директоров ЕНПФ. Как оцениваете значение программы для будущего казахстанских детей?

— Инициатором программы "Нацфонд — детям" стал глава государства Касым-Жомарт Токаев. Ее ключевая идея — национальные богатства страны должны работать в том числе на будущее наших детей.

Программа стала результатом совместной работы правительства, Национального банка и ЕНПФ. Сегодня каждому ребенку — гражданину Казахстана — ежегодно начисляется доля инвестиционного дохода Национального фонда, а накопленные средства продолжают инвестироваться.

Благодаря программе каждому ребенку — гражданину Казахстана, родившемуся в 2006 году и позднее, ежегодно начисляется доля от 50% инвестиционного дохода Нацфонда на его специальный накопительный счет в ЕНПФ до достижения 18-летия. После достижения 18 лет эти средства можно направить на образование или улучшение жилищных условий. Если они не будут использованы в течение десяти лет, средства переводятся на его индивидуальный пенсионный счет и продолжают инвестироваться.

На мой взгляд, ценность программы не только в финансовой поддержке. Это стартовый капитал для молодого человека и одновременно инструмент формирования культуры долгосрочных накоплений и ответственного отношения к своему будущему.

Почему накопительный компонент становится все важнее

— Какие факторы сегодня определяют развитие пенсионной системы Казахстана и почему важно укреплять ее накопительный компонент?

— В Казахстане действует многоуровневая пенсионная система, объединяющая государственный и накопительный компоненты. Ответственность за пенсионное обеспечение распределяется между государством, работодателями и гражданами.

Такой подход соответствует международной практике и рекомендациям Всемирного банка, Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Международной организации труда (МОТ). Он позволяет сочетать государственные пенсионные гарантии с накоплениями, размер которых зависит от регулярности взносов работников и работодателей, а также результатов инвестирования.

Сегодня на развитие пенсионных систем всех стран, в том числе Казахстана, влияют несколько ключевых долгосрочных факторов. Прежде всего, это старение населения в результате постепенного роста продолжительности жизни и снижения рождаемости. Развитие цифровой экономики, новых форм занятости и самозанятости также требует адаптации пенсионных механизмов.

В этих условиях усиливается роль накопительных и смешанных пенсионных моделей. Они позволяют снизить нагрузку на государственный бюджет и повысить личную ответственность граждан за будущий пенсионный доход.

При этом значение пенсионных накоплений выходит за рамки самой пенсионной системы. Они увеличивают внутренние сбережения, способствуют развитию финансового рынка и создают источники долгосрочного финансирования экономики. Пенсионные фонды как институциональные инвесторы играют важную роль в развитии рынка капитала.

Кроме того, прямая связь между официальной занятостью, пенсионными взносами и будущими выплатами стимулирует легализацию трудовых отношений.

Поэтому дальнейшее укрепление накопительного компонента, расширение участия граждан и эффективное управление пенсионными активами — важные условия долгосрочной устойчивости пенсионной системы и снижения ее зависимости от демографических изменений и бюджетного финансирования.

Цифровизация ЕНПФ

— Насколько сегодня цифровизирован Единый накопительный пенсионный фонд (ЕНПФ) и какие услуги доступны вкладчикам?

— ЕНПФ последовательно развивает цифровые сервисы, повышая доступность и удобство пенсионных услуг. Сегодня около 99% услуг Фонда предоставляются в электронном, автоматическом и дистанционном форматах круглосуточно. С начала 2026 года автоматически открыто более 1,3 млн индивидуальных и условных пенсионных счетов, а также целевых накопительных счетов по программе "Нацфонд — детям".

Через сайт и мобильное приложение ЕНПФ вкладчики могут в любое время и из любой точки мира проверять состояние пенсионных накоплений. При этом сохраняется возможность получить консультацию и обслуживание в отделениях фонда.

Также доступны инструменты "Пенсионный калькулятор" и "Персональный пенсионный план", позволяющие рассчитать будущую пенсию и спланировать увеличение накоплений.

В дальнейшем ЕНПФ продолжит совершенствовать цифровые сервисы, изучать международный опыт и возможности применения искусственного интеллекта для повышения качества обслуживания и эффективности внутренних процессов.

Больше возможностей для управления пенсионными накоплениями

— С 7 сентября 2026 года граждане получили возможность передавать до 100% пенсионных накоплений частным управляющим компаниям и выбирать инвестиционные стратегии. Что это меняет для вкладчиков?

— Действительно, с 7 сентября 2026 года вступили в силу изменения в Социальный кодекс Республики Казахстан, расширяющие возможности граждан по управлению пенсионными накоплениями. Теперь вкладчики могут передавать до 100% накоплений, сформированных за счет обязательных пенсионных взносов (ОПВ), обязательных профессиональных пенсионных взносов (ОППВ) и добровольных пенсионных взносов (ДПВ) частным управляющим инвестиционным портфелем (УИП).

Граждане самостоятельно определяют сумму перевода, выбирают одного или нескольких управляющих и распределяют средства между инвестиционными портфелями.

Каждый УИП может предлагать до трех инвестиционных стратегий, различающихся уровнем риска, ожидаемой доходностью и сроками инвестирования. Например, молодые вкладчики могут рассматривать стратегии с более высокой потенциальной доходностью и риском, а ближе к пенсионному возрасту отдавать предпочтение сохранению капитала.

Фонд разработал и внедрил инвестиционный портал invest.enpf.kz, где собраны сведения об управляющих компаниях, их инвестиционных стратегиях, структуре пенсионных активов и финансовых показателях.

Расширение возможностей выбора повышает заинтересованность граждан в управлении своими накоплениями. Одновременно конкуренция стимулирует управляющие компании повышать качество инвестиционных стратегий, отчетности и цифровых сервисов.

Для Национального банка развитие конкурентного рынка управления пенсионными активами также важно с точки зрения повышения ликвидности, справедливого ценообразования и дальнейшего развития отечественного рынка капитала.

При этом деятельность УИП лицензируется и находится под надзором Агентства Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка. Это обеспечивает регуляторный контроль и защиту интересов вкладчиков.

— Какие принципы Национальный ьанк применяет при управлении пенсионными активами и обеспечении их долгосрочной доходности? и их ответственность за выбор инвестиционной стратегии.

Как управляются пенсионные активы

— Какие принципы Национальный банк применяет при управлении пенсионными активами и обеспечении их долгосрочной доходности?

— Главные задачи при управлении пенсионными активами — сохранение накоплений и обеспечение их долгосрочного роста. При этом результаты инвестирования важно оценивать на длительном горизонте, поскольку краткосрочная доходность зависит от рыночной ситуации, валютных курсов и стоимости финансовых инструментов.

Ключевой принцип — диверсификация, то есть распределение средств между различными активами для снижения рисков и обеспечения устойчивой доходности.

Национальный банк как доверительный управляющий пенсионными активами Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ) проводит сбалансированную инвестиционную политику, ориентированную на сохранность средств и получение положительной реальной доходности в долгосрочной перспективе.

На внутреннем рынке пенсионные активы инвестируются в государственные ценные бумаги Республики Казахстан, облигации квазигосударственного сектора, банков второго уровня и другие инструменты. Необходимо отметить, что все инвестиции осуществляются по рыночным ставкам, обеспечивая инвестиционный доход и содействуя развитию экономики.

На международных рынках средства размещаются преимущественно на индексной основе в государственные облигации развитых и развивающихся стран, корпоративные облигации и альтернативные инструменты. Это расширяет возможности диверсификации и повышения потенциальной доходности.

При инвестировании части портфеля акций и корпоративных облигаций учитываются принципы ESG — экологической и социальной ответственности, а также качественного корпоративного управления. В частности, из используемого индекса корпоративных облигаций исключены компании с высокими выбросами парниковых газов, угледобывающие предприятия и производители табачной продукции.

Все инвестиционные решения принимаются с учетом установленных требований и рыночных рисков. Главный приоритет — защита интересов вкладчиков и обеспечение устойчивости их будущего пенсионного дохода.

Рынок капитала и пенсионные активы

— В чем суть Программы развития рынка капитала на 2026–2030 годы и как она повлияет на управление пенсионными активами?

— Проект Программы развития рынка капитала на 2026–2030 годы разработан АРРФР совместно с Национальным банком, участниками рынка и экспертным сообществом по поручению главы государства. Документ включает 35 инициатив по семи направлениям.

Одно из ключевых направлений — развитие системы управления пенсионными активами и расширение круга институциональных инвесторов.

Сегодня пенсионные активы, значительная часть которых находится под управлением Национального банка, являются важнейшим источником долгосрочного капитала. Расширение числа управляющих позволит применять более разнообразные инвестиционные стратегии, повысить ликвидность рынка ценных бумаг и направлять больше внутренних сбережений на финансирование экономики.

Особое внимание уделяется защите пенсионных накоплений. Проект предусматривает обособленное хранение пенсионных активов от собственных средств управляющих и активов других клиентов, а также независимый кастодиальный контроль операций. Кроме того, к управляющим будут предъявляться повышенные требования по достаточности капитала, управлению рисками, внутреннему контролю и раскрытию информации.

Таким образом, реализация программы призвана одновременно расширить инвестиционные возможности пенсионной системы, укрепить защиту интересов вкладчиков и способствовать развитию отечественного рынка капитала.

Что будет определять развитие пенсионной системы

— Какие направления развития пенсионной системы Вы считаете приоритетными на ближайшие годы?

— Я бы выделил несколько ключевых направлений. Первое — укрепление накопительного компонента: расширение охвата населения, стимулирование регулярных взносов и увеличение будущих пенсионных выплат.

Второе — это повышение эффективности управления пенсионными активами: обеспечение их сохранности, диверсификация инвестиций и достижение положительной реальной доходности в долгосрочной перспективе.

Также важными направлениями являются развитие отечественного рынка капитала, расширение инвестиционных возможностей и источников долгосрочного финансирования экономики, совершенствование механизмов, обеспечивающих гражданам стабильный пенсионный доход на протяжении всего периода после выхода на пенсию.

Еще один ключевой аспект — повышение финансовой грамотности, понимания важности регулярных пенсионных взносов, долгосрочных накоплений и осознанного выбора инвестиционных решений.

В целом формирование устойчивой и сбалансированной пенсионной системы — общая задача государства, работодателей и граждан. Наша конечная цель — обеспечить финансовую устойчивость системы и достойный уровень пенсионного дохода для казахстанцев.

Выносные цитаты по тексту:

"Дальнейшее укрепление накопительного компонента, расширение участия граждан и эффективное управление пенсионными активами — важные условия долгосрочной устойчивости пенсионной системы".

— Ерулан Жамаубаев.

"Расширение возможностей выбора повышает заинтересованность граждан в управлении своими накоплениями. Одновременно конкуренция стимулирует управляющие компании повышать качество инвестиционных стратегий, отчетности и цифровых сервисов".

— Ерулан Жамаубаев.

"Формирование устойчивой и сбалансированной пенсионной системы — общая задача государства, работодателей и граждан. Наша конечная цель — обеспечить финансовую устойчивость системы и достойный уровень пенсионного дохода для казахстанцев".

— Ерулан Жамаубаев.