Пенсионные деньги казахстанцев обесцениваются: почему это происходит

Размер инвестиционного дохода ЕНПФ за восемь месяцев 2026 года составил 1,1 трлн тенге (это меньше показателя на 1 августа). На 1 сентября доходность пенсионных активов ЕНПФ, распределённая на счета вкладчиков, выросла до 4,2% (месяц назад – 4,39%), сообщается в ежемесячном обзоре фонда.

При этом накопленная за этот период инфляция, по данным Нацстата, достигла 6,3%. Таким образом, пока реальная доходность пенсионных активов ЕНПФ остаётся отрицательной (-2,1%).

Из данных ЕНПФ следует, что потери дохода по-прежнему связаны с переоценкой иностранной валюты. По итогам августа курс тенге к доллару укрепился на 2,6%.

"Основной причиной снижения инвестиционного дохода с начала текущего года является отрицательная курсовая переоценка валютных активов вследствие укрепления тенге к доллару США с 505,53 до 462,31 тенге", – говорится в обзоре.

В ЕНПФ отметили, что доходность пенсионных активов за отдельные краткосрочные периоды времени не является показателем эффективности их управления, поскольку доходы в виде вознаграждения по финансовым инструментам и другим операциям, начисленные за короткий промежуток времени, не всегда покрывают колебания стоимости ценных бумаг и курсов валют за этот период.

Размер начисленного инвестиционного дохода за последние 12 месяцев (с сентября 2025 года по август 2026-го) составил порядка 1,58 трлн тенге, доходность за этот период составила 6,17%.

С 2027 года в Казахстане отменяют единовременную выплату разницы по инфляции для вкладчиков ЕНПФ, выходящих на пенсию. Таким образом, государство не будет гарантировать, что при выходе на пенсию вкладчик получит доход, как минимум покрывающий накопленную за все годы его работы инфляцию. С 7 сентября текущего года гражданам разрешили переводить частным компаниям до 100% своих пенсионных накоплений. 

Кроме того, Национальный банк будет постепенно передавать инвестирование пенсионных накоплений в ЕНПФ частным управляющим. Это предусмотрено в программе развития рынка капитала Казахстана до 2030 года. Предполагается, что управляющие будут отбираться на конкурсной основе и получать мандаты на управление отдельными классами активов. В частности, на первом этапе планируют сформировать субпортфель государственных ценных бумаг.