Свой рейтинг вместо чужих оценок

В Казахстане решили создать собственное рейтинговое финагентство - как альтернативу доминированию международной "большой тройки"

Но обсуждение в мажилисе быстро вышло за рамки технических норм: депутаты заговорили о справедливости глобальных оценок, "давлении рейтингами" и необходимости "биться за национальные интересы".

Мажилис в среду одобрил в первом чтении законопроект о рейтинговой деятельности. Ключевая новелла - создание национального рейтингового агентства. Его планируют сформировать как независимый институт, при этом главным акционером будет Нацбанк. Первый зампредседателя Национального банка Ерулан ЖАМАУБАЕВ объяснил логику:

- Казахстанское рейтинговое агентство рассматриваем как важный инфраструктурный элемент финансового рынка наравне с KASE, с центральным депозитарием.

По его словам, без участия государства проект может просто не состояться:

- Желающих на данном этапе создания такого агентства в Казахстане практически нет. Но в то же время есть иностранные инвесторы, международные рейтинговые агентства, которые готовы участвовать, если учредителем будет Нацбанк.

Уставный капитал будущего агентства составит около 10 млрд тенге. При этом сразу закладываются ограничения: доля одного участника в капитале агентства - не более 10 процентов, а не менее половины совета директоров должны составлять независимые директора.

Агентство обязано будет раскрывать практически всё: методологию, политику ценообразования, конфликты интересов, и публиковать данные о дефолтах и ежегодные отчёты.

При этом Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) получит широкие полномочия - от признания иностранных агентств до отзыва допуска на рынок. Вводятся и жёсткие требования: иностранные рейтинговые агентства должны иметь минимум пять лет опыта, подтверждённую методологию, достаточный капитал и независимость.

Отдельный блок документа посвящён независимости рейтингов. Глава АРРФР Мадина АБЫЛКАСЫМОВА перечислила ключевые рамки:

- Устанавливается чёткое разделение рейтинговой деятельности и иных видов, а также запрет на оказание консультационных услуг. Для обеспечения независимости рейтингов вводятся требования к аналитикам: их вознаграждение не должно зависеть от финансовых результатов и доходов клиентов. Вводится обязательная ротация аналитиков. Также устанавливаются ограничения на аффилированность, включая запрет на владение финансовыми инструментами рейтингуемых лиц.

Власти рассчитывают, что собственная рейтинговая система упростит доступ бизнеса к финансированию. Абылкасымова объяснила это так:

- Создание национальной рейтинговой системы облегчит выход для МСБ на рынок капитала. Это позволит снизить стоимость заимствования, уменьшить информационную асимметрию и повысить прозрачность эмитентов. А для институциональных инвесторов, таких как банки, пенсионные фонды и страховые организации, расширит возможность для инвестирования.

Но самая острая часть обсуждения возникла, когда депутаты заговорили об известных международных рейтинговых агентствах. Депутат Бакытжан БАЗАРБЕК поставил под сомнение объективность их оценок:

- Standard & Poor’s - это оценка "BBB", Moody’s - "Baa1". Другими словами, это "позитивный стабильный прогноз". Но этот уровень держится ещё с 2000-х годов. Он не изменился, хотя очень многие изменения произошли в нашей стране!

По его мнению, международные агентства недооценивают трансформацию Казахстана - от цифровизации до инфраструктуры. Депутат считает, что эти агентства применяют двойные стандарты: к западным экономикам - мягкий подход, а к развивающимся - более жёсткий.

- Рейтинг, который ставят Fitch, Moody’s или Standard & Poor's, - это и есть родина, которую нужно защищать. 10 лет тому назад Казахстану был поставлен рейтинг BBB, после этого рейтинг не изменился. Но каким был Казахстан 10 лет назад и сейчас - это совершенно разные государства! Вы должны национальные интересы на первое место ставить и отстаивать, биться, чтобы наш рейтинг был выше. Доказывать, что у нас другая страна! - потребовал он от АРРФР.

Мадина Абылкасымова ответила сдержанно, но твёрдо:

- У Казахстана инвестиционный кредитный рейтинг, это считается очень высоким кредитным рейтингом.

Она подчеркнула, что работа с агентствами ведётся системно:

- На постоянной основе - ежегодно, два раза в год - на уровне всех госорганов проводятся встречи с международными рейтинговыми агентствами. Они используют собственную детальную методологию, которая включает экономические, социальные, политические и геополитические факторы и применяется ко всем странам одинаково. Такая же методология используется для оценки всех других стран.

И напомнила о главном: даже если сам рейтинг страны годами не меняется, важны его прогнозы:

- И мы очень внимательно и серьёзно относимся к прогнозам. Многие рейтинги за эти годы претерпели изменения и по Казахстану прогнозы улучшены.

Тогжан ГАНИ, Астана