Казахстанцы рискуют потерять часть пенсионных сбережений

В ноябрьских выписках ЕНПФ казахстанцев ждут нереализованные убытки на фоне резкого роста базовой ставки Нацбанка до 18%. Эксперты объясняют, почему это «бумажные» потери и как действовать дальше, передает ИА «NewTimes.kz» со ссылкой на inbusiness.kz.

Резкое повышение ставки привело к падению рыночной стоимости старых государственных облигаций, которые составляют около 42% активов ЕНПФ, или 10,5 трлн тенге. Изменение цен на бумаги стало следствием корректировки доходности новых выпусков — инвесторы фиксируют снижение рыночной стоимости, хотя реального убытка пока нет.

«Если инвестор не продаст облигации до их погашения, фактического убытка не будет», — поясняет доктор экономических наук Вячеслав Додонов. 

Он добавляет, что аналогичная ситуация наблюдается и в других странах, и она не приводит к кризисам. Тем не менее для ЕНПФ ситуация чувствительна: фонд ориентирован на долгосрочные активы, но отрицательная разница между доходностью и инфляцией должна компенсироваться государством, что создает дополнительное давление на финансы.

Читайте также: Казахстанцы бьют рекорд по кредитам

Финансовый аналитик Расул Рысмамбетов подчеркивает, что рост ставки автоматически обесценивает старые облигации, что отражается в отчетности банков и фондов. Например, при повышении ставки до 18% справедливая цена бумаг может упасть с 100 до 95 тенге, что требует либо докапитализации, либо отражения убытка.

Ранее, при повышении ставки на 1,25 п.п. в марте, ЕНПФ показал рост убытков на 350 млрд тенге — с 260 до 611 млрд тенге. С последним повышением на 1,5 п.п. ожидается аналогичный эффект, о котором станет ясно после публикации выписок на 1 ноября.

ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ?

Национальный банк Казахстана резко поднял базовую ставку до 18%. Эта ставка — как «цена денег» в стране, она влияет на кредиты, депозиты и доходность облигаций. Пенсионные накопления в ЕНПФ вложены в государственные облигации, и когда ставка растёт, старые облигации, купленные по более низкой ставке, теряют в цене на рынке. Это называется нереализованными убытками.

Слово «нереализованные» означает, что пока ЕНПФ не продаёт облигации, реальные потери не происходят. В отчётности фонда будут минусовые цифры, но ваши деньги никуда не ушли. Банки и фонды с большим количеством облигаций испытывают давление на отчётность и капитал, но для обычных пенсионеров это не значит, что сбережения исчезли — важно не продавать бумаги раньше срока.

То есть в ноябрьских выписках ЕНПФ вы можете увидеть минусовую цифру, но она не отражает реальную потерю денег. Если экономика стабилизируется и инфляция вернётся в норму, эти цифры вернутся к положительному значению.