Новые точки притяжения капитала

В Астане прошел экспертный круглый стол Atameken Business FORUM, посвященный институциональным реформам и новым подходам к привлечению инвестиций. Представители государственных органов, бизнеса, финансового сектора и независимые эксперты обсудилифакторы, сдерживающие деловую активность, сигналы, которые сегодня подает рынок, а также условия, при которых Казахстан может существенно усилить свою инвестиционную привлекательность.

Одним из ключевых стало выступление экономиста Аскара Кысыкова, представившего данные Halyk Business Index, основанного на транзакционной статистике 20 тысяч компаний. По его словам, показатели указывают на заметное замедление деловой активности по сравнению с прошлым годом. Особенно уязвимыми остаются отрасли, зависящие от потребительского спроса: непродовольственная торговля, жилищное строительство, сфера услуг и индустрия развлечений.

Серьезным вызовом эксперт назвал и динамику малого бизнеса: за последние 12 месяцев в Казахстане прекратили работу около 145 тысяч индивидуальных предпринимателей – преимущественно в торговле, транспорте и сервисе. Дополнительное давление создает снижение реальных доходов населения, которые в 2025 году сократились на 2,3%.

Отдельный блок дискуссии был посвящен бюджетной и налоговой политике. По словам Аскара Кысыкова, рост доходов бюджета сегодня во многом обеспечивается за счет НДС, который компенсирует недобор по корпоративному подоходному налогу. Повышение ставки НДС и нерешенные вопросы налогообложения B2B-операций, по его мнению, усиливают давление на бизнес в условиях падающего спроса и замедления кредитования.

Перейдя к системным вопросам, руководитель аналитического центра DESHT Куаныш Жаиков акцентировал внимание на институциональных ограничениях экономического роста. Казахстан, отметил он, сохраняет лидерство в Центральной Азии по ряду показателей, но все еще заметно уступает развитым странам по качеству институтов, защите прав собственности и исполнению контрактов.

– Нам необходимо перейти от личных взаимоотношений к обезличенным правилам. Личные связи не позволяют создать эффект масштаба, необходимый для развитой экономики, – подчеркнул он.

Эксперт отметил, что без предсказуемых правил игры, прозрачного регулирования и укрепления доверия бизнеса к государственным институтам дальнейшее привлечение капитала будет затруднено. Он также привел данные рейтинга Inbusiness 100: лишь четверть крупнейших по выручке компаний Казахстана представляют национальный частный капитал – показатель, отражающий структурные ограничения.

Официальную оценку инвестиционной динамики представил председатель Комитета по инвестициям МИД РК Габидулла Оспанкулов. По итогам 2025 года валовой приток прямых иностранных инвестиций составил 20,5 млрд долларов – на 14,4% больше, чем годом ранее. Особенно заметный рост показали обрабатывающая промышленность (плюс 47%, до 4,4 млрд долларов) и транспорт со складированием, где вложения выросли почти в пять раз и превысили 1 млрд долларов. Габидулла Оспанкулов также сообщил о внедрении механизма «заказных инвестиций», когда государство совместно с регионами определяет недостающие элементы производственных цепочек и привлекает инвесторов под конкретные проекты.

Председатель президиума НКР «PARYZ» Жумабек Жаныкулов обратил внимание на фактор, который все сильнее влияет на решения международных инвесторов, – соблюдение трудовых стандартов и качество социального диалога. Попадание Казахстана в «серый список» по трудовым отношениям, по его словам, напрямую отражается на инвестиционной привлекательности, поскольку инвесторы оценивают не только налоговые условия, но и предсказуемость социальной среды.

Экономист Мурат Темирханов отметил, что в действующей экономической модели значительная роль принадлежит государству, включая систему индивидуальных льгот и субсидий. По его мнению, подобная практика влияет на конкурентную среду и ограничивает возможности развития частного сектора. Он также указал, что государство фактически выполняет функции рынка, определяя приоритетные проекты и распределяя меры поддержки.

Финансист Расул Рысмамбетов обозначил перспективные направления роста: логистика, транзит, цифровая инфраструктура, добыча и переработка критических минералов, включая вольфрам и редкоземельные металлы. Он подчеркнул важность формирования внутри страны производственных цепочек с высокой добавленной стоимостью, а также учета рисков дефицита воды и слабой ирригационной инфраструктуры. По его словам, иностранный инвестор приходит туда, где уже существует понятная модель внутреннего роста.

– Рост, обеспеченный сырьевым циклом, подходит к завершению. Сегодня особенно важно переключаться на переработку, сельское хозяйство, производство продуктов питания и другие отрасли с высокой добавленной стоимостью. Но для этого необходимо четко понимать, у кого находятся ключевые ресурсы – вода, земля, электроэнергия. Это критично для равного доступа бизнеса в регионах. И говоря об инвесторах, я имею в виду не только иностранные компании – внутренние инвесторы также обладают значительным потенциалом. Для повышения эффективности взаимодействия бизнеса и государства подобные форумы важно проводить и в регионах, – в кулуарах форума отметил спикер.

Подводя итоги дискуссии, партнер «Центра исследований и консалтинга» Ануар Боранбаев подчеркнул необходимость четкого определения инвестиционных приоритетов. По его словам, значительная часть вложений по‑прежнему направляется в сырьевой сектор, тогда как экономике нужны продуктивные инвестиции, создающие новую стоимость и экспортный потенциал. Он отметил, что активная промышленная политика требует долгосрочных приоритетов, тогда как текущий рост во многом обеспечивался бюджетными расходами, строительством и сырьевыми отраслями.

Участники круглого стола сошлись во мнении, что дальнейший приток капитала будет зависеть не только от макроэкономики, но и от качества институтов, прозрачности регулирования, состояния рынка труда и способности экономики формировать устойчивые точки роста.

– Такие площадки позволяют вести открытый диалог между бизнесом и государством. Он необходим для решения задач, стоящих перед обществом, и соответствует концепции «слышащего государства». Безопасность инвестиций, защита собственности, незыблемость государственных контрактов и справедливое разрешение споров – ключевые вопросы для инвесторов. Отрадно, что сегодня состоялся конструктивный и содержательный разговор, – сказал модератор форума, председатель правления ОЮЛ «Ассоциация инвесторов Казахстана» Рустам Журсунов.

Ермек КОЙЧЕБАЕВ, Астана