С каким курсом доллара Казахстан войдёт в 2026 год? Прогноз финансистов улучшился

Краткосрочные ожидания по курсу тенге к доллару улучшились на фоне продолжающегося укрепления национальной валюты. По оценкам участников рынка, к началу января средний курс составит 517,1 тенге за доллар, сообщили аналитики АФК.

Респонденты объясняют укрепление нацвалюты продажами валюты со стороны Нацбанка и крупных госкомпаний, налоговым периодом, притоком нерезидентов в гособлигации и жёсткими заявлениями регулятора. Тенге укрепляется третий месяц подряд.

Долгосрочный прогноз экспертов почти не меняется. Участники рынка ожидают, что через 12 месяцев доллар укрепится примерно до 553,6 тенге. Они связывают этот рост со снижением экспортной выручки, увеличением импорта в рамках инвестиционных проектов и почти двукратным сокращением трансфертов из Нацфонда в 2026 году – до 2,8 трлн тенге против 5,3 трлн в этом году.

Оценки по инфляции ухудшились. Эксперты повысили прогноз на год вперёд до 11,7%. Они указывают на риски дешёвой нефти, возможного ослабления тенге и предстоящих налоговых изменений. Ускорение инфляции в ноябре, по их словам, подтверждает отсутствие устойчивого замедления цен. Прогноз по инфляции пересмотрел и Нацбанк.

Участники рынка считают, что Нацбанк сохранит базовую ставку на уровне 18% на заседании 23 января 2026 года. Через год они ждут снижение ставки до 16,5%, если разовые проинфляционные факторы ослабнут, внутренний спрос остынет, а объём фискальной поддержки уменьшится.

Прогноз по нефти Brent тоже стал ниже: эксперты теперь оценивают цену через год на уровне 62,6 доллара за баррель. 

Оценка роста ВВП на следующий год снизилась с 4,5% до 4,4%. 

"Более низкие цены на энергоресурсы, жесткие финансовые условия, двухзначная инфляция, сокращение изъятий из Нацфонда и эффект высокой базы этого года могут негативно отразиться динамике экономического роста", – пишут аналитики.