Четвертый НПЗ может не окупиться Казахстану даже за 20 лет эксперт

Эксперт назвал главную проблему строительства нового НПЗ в Казахстане / иллюстрация kursiv.media, бильд-редактор: Адэлина Мамедова

Строительство четвертого нефтеперерабатывающего завода в Казахстане может оказаться экономически нецелесообразным при действующей модели рынка. Такое мнение высказал аналитик нефтяной отрасли, директор общественного фонда Energy Monitor Нурлан Жумагулов.

Ранее правительство поручило до конца 2026 года завершить комплексную оценку проекта четвертого НПЗ и принять окончательные решения по его мощности, конфигурации, сырьевой базе, расположению и экономической модели.

Параллельно «КазМунайГаз» представил планы расширения трех действующих предприятий. Совокупную мощность трех НПЗ предполагается увеличить с нынешних 17,5 млн до 28,8 млн тонн нефти в год. Таким образом, прирост составит 11,3 млн тонн.

Шымкентский НПЗ планируется расширить с 6 млн до 12 млн тонн к 2030 году. Мощность Павлодарского нефтехимического завода должна вырасти с 6 млн до 9 млн тонн к 2031 году, а Атырауского НПЗ – с 5,5 млн до 6,1 млн тонн.

Для расширения предприятия в Шымкенте также потребуется модернизировать инфраструктуру. Правительство сообщило о планах увеличить пропускную способность нефтепроводов «Кеңқияқ – Атырау» и «Кеңқияқ – Құмкөл», станции «Текесу», а также построить продуктопровод «Шымкент – Алматы» мощностью до 3,5 млн тонн в год.

Жумагулов обращает внимание на вопрос окупаемости этих вложений. В частности, он задается вопросом, насколько китайский партнер по Шымкентскому НПЗ будет заинтересован в инвестициях при нынешней политике по акцизам.

«Какой смысл инвесторам строить НПЗ или проводить модернизацию? Где логика?» – задается вопросом эксперт.

Напомним, с 1 сентября 2026 года в Казахстане увеличиваются акцизы на бензин и дизтопливо: для бензина при цене выше 214 584 тенге за тонну коэффициент переменной части акциза вырастет с 50% до 95%, а для дизтоплива при цене выше 284 350 тенге за тонну – также с 50% до 95%. По мнению автора комментария, изменения приводят к двукратной разнице между экспортными и внутренними ценами на нефть. Это снижает интерес к поставке нефти на внутренний рынок.

По оценке Жумагулова, при таких условиях реализация четвертого НПЗ за счет частного инвестора маловероятна. Он считает, что потенциально взять на себя такой проект могло бы государство.

Эксперт оценивает возможные инвестиции в новый завод примерно в $10 млрд. Жумагулов привел собственный расчет потенциальной экономики предприятия. По его словам, действующие НПЗ Казахстана работают преимущественно по процессинговой модели, а стоимость переработки составляет в среднем около $80 за тонну. Для нового предприятия эксперт предполагает тариф примерно на 50% выше – около $120 за тонну.

При переработке 10 млн тонн нефти в год это соответствовало бы примерно $1,2 млрд годовой выручки от процессинга. Если, согласно расчету Жумагулова, на возврат инвестиций удавалось бы направлять по $500 млн ежегодно, вложения в $10 млрд потребовали бы около 20 лет без учета стоимости заемного финансирования.

Еще одной проблемой Жумагулов называет сырьевую базу. По его мнению, остается открытым вопрос, откуда новый крупный завод будет получать необходимый объем нефти.

Жумагулов считает, что сочетание высоких капитальных затрат, неопределенности с сырьем и действующего механизма регулирования рынка способно снизить интерес инвесторов не только к новому предприятию, но и к расширению существующих мощностей.

Особое внимание он обращает на Шымкентский НПЗ и возможное инвестиционное решение китайского партнера по его расширению.

«Кто вообще захочет заниматься нефтепереработкой, если государство будет забирать основную прибыль. Спросите у CNPC – когда он утвердит FID по расширению Шымкентского НПЗ. Будут тянуть. А мы тут еще замахнулись на 4-ый НПЗ. Его не будет и он не нужен за $10 млрд», – написал Жумагулов.

Вместо одного крупного предприятия аналитик предлагает создать условия для строительства частных малых НПЗ мощностью по 1-2 млн тонн. По его мнению, такие проекты можно реализовать быстрее и с меньшими затратами.

Ранее эксперт в нефтегазовой отрасли Олжас Байдильдинов отметил, что для модернизации действующих НПЗ и строительства нового завода потребуется $14-16 млрд. Чтобы такие вложения окупились, бензин Аи-92 должен стоить $1 за литр.