Тенге переоценен и доллар может подорожать, считают аналитики в Казахстане

Курс тенге относительно доллара США существенно укрепился в 2026 году. Но аналитики считают, что реальная стоимость валюты Казахстана должна быть на 20% ниже текущих значений. Подробнее – на NUR.KZ.

КЛЮЧЕВЫЕ МОМЕНТЫ

Данный текст создан автоматически при помощи ИИ и не проходил проверку редактора, поэтому может содержать фактологические или грамматические ошибки. Подробности в публикации

Аналитики BCC Invest заявили, что тенге переоценён примерно на 20% относительно фундаментально обоснованного уровня по модели равновесного курса BEER.Они не прогнозируют резкой девальвации, ожидая плавного ослабления тенге благодаря плавающему курсу и крупным резервам около 133 млрд долларов.Аналитик Андрей Чеботарев считает точные прогнозы курса невозможными, указывая на перестройку фундаментальных факторов и ненадёжность модели BEER в текущих условиях. Важно: мнение и прогнозы, описываемые в материале, не являются инвестиционной рекомендацией и носят исключительно информационный характер. Следует помнить, что инвестиции имеют риски, а ответственность за принятые финансовые решения несет сам инвестор.

Курс доллара США в Казахстане в 2026 году постепенно снижался и теперь держится на уровнях 440-450 тенге. В итоге валюта РК стала одной из самых крепких в мире по отношению к доллару.

Однако аналитики BCC Invest сообщают, что реальная стоимость доллара должна быть выше. И это показывает их модель равновесного курса (BEER).

"По ее оценке, тенге сейчас примерно на 20% крепче фундаментально обоснованного уровня... За год реальный курс тенге вырос на 22%, а его равновесный уровень – всего на 1%. Укрепление обеспечили не изменения в экономике, а потоки: приток капитала, дорогая нефть и продажи валюты государством", – отмечается в источнике.

Означает ли это риск девальвации

Аналитики указывают, что признаки переукрепления тенге к доллару США не обязательно означают риска резкого обвала курса – то есть девальвации. И даже если в итоге тенге будет двигаться в сторону обоснованного уровня, то этот процесс сокращения разницы с текущим курсом должен будет происходить постепенно.

"В 2015 году разрыв создал обвал нефти при удерживаемом курсе, сейчас – приток капитала при плавающем курсе и больших резервах (около 133 млрд долларов). Мы ждем плавного ослабления", – сообщают в BCC Invest.

Деньги. Иллюстративное фото: NUR.KZ/Владимир Третьяков Почему прогнозы могут ошибаться

Независимый финансовый аналитик и автор Telegram-канала Finance.kz Андрей Чеботарев отмечает, что любые прогнозы по курсу валют имеют свои недостатки. Поэтому точно предсказать стоимость доллара почти невозможно.

Дело в том, что подобные модели исходят из допущения, что структура торговли и денежных потоков будет такой же, как сейчас и в будущем. Но если эти факторы меняются, то и модель оказывается "неточной".

При этом в текущей ситуации, по мнению аналитика, как раз складывается период перестройки фундаментальных факторов – счет текущих операций перевернулся с рекордного дефицита в минус 13,1 млрд долларов в 2025 году в профицит плюс 3,2 млрд долларов во втором квартале 2026 года.

"В такой ситуации РЭОК-фильтр теряет смысл. Фильтр не отличает временный скачок от нового уровня. Сами авторы признаются, что модель объясняет меньше половины движения. Равновесие, построенное на развороте торгового баланса, живет ровно до тех пор, пока держится нефть. Поэтому единственный возможный прогноз курса сейчас – А ТРАМП ЕГО ЗНАЕТ", – отмечает Андрей Чеботарев.

Ранее эксперт рассказал, при каких условиях доллар может подешеветь до 400 тенге.

А аналитик назвал сценарий, который может привести к обвалу казахстанской валюты.

Курс тенге

Снижение курса доллара продолжается в Казахстане Вчера, 15:34 Доллар дешевле 500 тенге прогнозируют в следующем году эксперты 10 ноября 2026, 15:52 Больше по этой теме