Дорогая нефть и атаки Ирана: что будет с курсом доллара в Казахстане?

Эксперты оценили, как ситуация вокруг Ирана может сказаться на экономике Казахстана и курсе национальной валюты.

Ведущий аналитик Kursiv Research Алишер Каримов считает, что тенге может столкнуться с "эффектом качелей" из-за ситуации вокруг Ирана и рисков для судоходства в Ормузском проливе. С одной стороны, рост цен на нефть создаёт потенциал для укрепления нацвалюты, с другой – в такие периоды инвесторы чаще уходят в "тихие гавани", такие как золото.

По словам эксперта, рынок обсуждает риски вокруг Ормузского пролива, через который проходит более 20% мировой нефти и около 25% СПГ. Однако сценарий полной блокировки он считает маловероятным.

"Если конфликт затянется и пролив полностью перекроют, по прогнозам Goldman Sachs, нефть может подорожать до 85 долларов за баррель. Но вероятность такого сценария крайне низкая: у Ирана нет ресурсов для реализации подобной угрозы. Кроме того, в мире есть свободные мощности и стратегические резервы, которые позволят компенсировать временный дефицит", – отметил аналитик.

Он считает, что потенциал укрепления тенге ограничен, в том числе из-за бюджетных факторов: сильная нацвалюта снижает доходы бюджета. При этом Национальный банк ежемесячно продаёт около 400 млн долларов для обеспечения трансфертов в бюджет, это примерно 6% всего объёма торгов. В марте ожидается продажа 400-500 млн долларов, что будет дополнительно поддерживать тенге.

Он добавил, что, по оценкам международных организаций, в долгосрочной перспективе на мировом рынке нефти ожидается избыток, поэтому текущая турбулентность вряд ли кардинально изменит ситуацию.

Эксперт также напомнил, что по последнему консенсус-прогнозу Национального банка среднегодовой курс ожидается на уровне 535 тенге за доллар. При этом, по его словам, даже при более дешёвой нефти и без прямых интервенций курс доллара к тенге держался в диапазоне 489-515 тенге. С учётом всех факторов аналитик сомневается, что ситуация вокруг Ирана заметно изменит курс и долгосрочные тенденции, если конфликт не выйдет за пределы региона.

Финансовый советник R-Finance Арман Байганов также связывает влияние конфликта на валюты с его продолжительностью. По его словам, рост нефти способен поддержать тенге, поскольку Казахстан получает основную валютную выручку от нефтегазового экспорта.

"Если противостояние затянется на месяцы, это усилит неопределённость на рынках. В таком случае доллар может немного ослабнуть из-за политических рисков. Но рост цен на нефть способен поддержать тенге", – отметил Арман Байганов.

В Ассоциации финансистов Казахстана отметили, что в то время как нефть (+10,3%) и золото (+3,1%) демонстрируют заметную реакцию на события на Ближнем Востоке, изменения курса доллара к тенге пока остаются относительно невысокими (+1,1%).

"Это указывает на то, что в моменте на динамику нацвалюты в большей степени влияют внутренние факторы: баланс спроса и предложения на локальном валютном рынке, объёмы продажи в рамках операций Нацбанка РК и экспортной выручки квазигоссектора и экспортёров, ожидания и макростатистика", – указали в АФК.

Там напомнили, что сегодня стало известно об ускорении индекса потребительских цен в месячном выражении до 1,1% в феврале с показателя 1,0% в январе.

"Высокая инфляция ставит под сомнение возможность замедления инфляции с двухзначных цифр до ниже 10% в текущем году и напрямую сказывается на привлекательности и реальной доходности тенговых инструментов. В то же время объёмы конвертации инвалюты в рамках операций Нацбанка в марте сохранятся примерно на одном уровне с февралём (~1,1 млрд долларов), что формирует существенную локальную поддержку для валютного рынка и сглаживает внешний шок", – отметили аналитики.

В АФК считают, что, несмотря на рост волатильности на внешних рынках, курс тенге в моменте демонстрирует более сдержанную реакцию, а дальнейшая динамика будет во многом зависеть от сочетания внешнего фона и устойчивости внутренних потоков предложения инвалюты.