Ұлттық банк долларды жаңаша сата бастады. Бұл теңгеге қалай әсер етеді

1 шілдеде Ұлттық банк жаңа"айналау" механизмін іске қосатынын хабарлады. Оның көмегімен реттеуші Ұлттық қордан шетел валютасын биржада сатуды жоспарлап отыр. Хабарламада түсініксіз тұстар көп, бірақ оның мәні валютаны сату енді біртіндеп жүзеге асырылатынына саяды, бұл нарық пен теңге бағамына әсерді азайтуы тиіс. Tengrinews.kz жаңа механизмнің қалай жұмыс істейтінін анықтап көрді.

Ұлттық банк нақты нені өзгертті?

Ұлттық банктің валюта нарығы туралы дәстүрлі ай сайынғы есебінде айтылған өзгерістер Ұлттық қордан республикалық бюджетке берілетін кепілдендірілген трансферттерді аудару тәртібіне қатысты. Маусым айынан бастап олар қазынаға оның нақты қажеттіліктеріне, кірістері мен шығыстарына байланысты біркелкі емес түседі. Осы мақсатта "айналау" ұғымы енгізіліп жатыр және оның түсіндірмесіне мұқият болған жөн.

"Бұл тетік Ұлттық қордан сатылатын трансферттердің жалпы көлемі валюта нарығында Ұлттық Банк тарапынан жыл соңына дейін біркелкі қалыпта "айналанатынын" көрсетеді", - деп жазды реттеуші өз хабарламасында.

Бұл бюджетке трансферттер бағыттау кезінде жүргізілетін операцияларға қарама-қайшы келетін қандай да бір шетел валютасымен жасалатын мәмілелер туралы деген әсер қалдыруы мүмкін. Трансферттер үшін Ұлттық қордан валюта осы уақытқа дейін ішкі нарықта сатылып, содан кейін алынған теңге бюджетке бағытталғандықтан, мұнда кері процесті күту қисынды болар еді: халықаралық резервтер немесе Ұлттық қор (ресми түрде олардың бөлігі болып табылатын) үшін валюта сатып алу.

"Айналау" механизмі қалай жұмыс істейді?

Іс жүзінде реттеуші операциялардың көлемін емес, тек олардың жиілігін өзгертеді. Ұлттық қордан шетел валютасы енді биржада сатылмайды, ол жаңадан шығарылған, "басып шығарылған" теңгелерге айырбасталып, Ұлттық банктің басқаруындағы халықаралық резервтерге "ауыстырылады". Валюта сол жерден біркелкі сатылады, ал оған сатып алынған теңге бюджетке аударылады.

Бұл валюта нарығы үшін неге маңызды?

Жаңа механизм республикалық бюджетті қаржыландыру тәртібінің өзгеруіне байланысты пайда болды, деп түсіндіреді Қазақстан қаржыгерлері қауымдастығының (ҚҚҚ) бас талдаушысы Рамазан Досов. Бұрын Қаржы министрлігі Ұлттық қордан трансферттердің келісілген ай сайынғы кестесін жасаса, енді олардың көлемі бюджеттің нақты қажеттілігіне қарай анықталатын болады. Бұл мәмілелердің болжап болмайтындығы мен біркелкі еместігіне байланысты валюта нарығына теріс әсер етуі мүмкін.

"Мұндай жағдайда Ұлттық банк, мәнінде, бюджеттік операциялардың валюта нарығына әсерін тегістеу функциясын өз мойнына алады. Қаржы министрлігінің ірі өтінімдері шетел валютасын сату көлемі мен бағам динамикасына бірден әсер еткеннің орнына, Ұлттық банк алдымен Ұлттық қордан шетел валютасын сатып алады, содан кейін оны ұзақ кезең ішінде (келесі алты айда) нарықта біркелкі өткізеді. Бұл шетел валютасы ұсынысының күрт ауытқуын болдырмауға және нарық қатысушылары үшін операцияларды болжамды етуге мүмкіндік береді", - дейді Досов.

Ұлттық банктің мәліметінше, маусым айында трансферттер аясында ішкі нарықта Ұлттық қордан 200 миллион доллар сатылған. Тағы 460 миллион долларды реттеуші алты ай ішінде олардан біркелкі құтылу үшін Ұлттық қордан алып, халықаралық резервтерге ауыстырды. Ескі ережелер бойынша, барлық 660 миллион доллар нарыққа бір уақытта ұсынылар еді, ал келесі айларда доллар ұсынысы айтарлықтай төмендейтін еді, деп атап өтті Рамазан Досов.

"Тиісінше, механизмнің негізгі мәні жасырын валюталық интервенцияларда немесе бағамға әсер етуінде емес, валюта нарығының бюджеттің біркелкі орындалмауына тәуелділігін төмендетуінде. Іс жүзінде Ұлттық банк бюджеттің біркелкі орындалмауының шетел валютасының ұсыныс көлеміне әсерін тегістей отырып, Ұлттық қор мен валюта нарығы арасындағы байланыстырушы буын ретінде әрекет етеді", - деп түйіндеді Қазақстан қаржыгерлері қауымдастығының бас талдаушысы.

Анықтама: Валюталық интервенциялар - ұлттық валюта бағамын басқару үшін Ұлттық банктің валюта нарығында жүргізетін операциялары. Реттеуші теңгені қолдау үшін резервтерде жиналған шетел валютасын сатады және теңге шамадан тыс нығайған кезде оны әлсірету үшін резервтерге валюта сатып алады.

Ұлттық бан Tengrinews.kz тілшісіне жаңа механизмнің дәл осылай жұмыс істейтінін растады.

Ұлттық банк мұндай механизмді бұрын да қолданған

Реттеуші осыған ұқсас схеманы 2024 жылы "Самұрық-Қазына" қорынан "Қазатомөнеркәсіп" акцияларын Ұлттық қордың ақшасына сатып алуды ұйымдастырған кезде қолданған болатын. Сол кезде шілдеден қазанға дейінгі төрт ай ішінде Ұлттық банк жалпы сомасы 970 миллион доллар аударды: алдымен олар эмиссияланған теңгеге айырбасталып (сол кездегі бағам бойынша 467,4 миллиард теңге), халықаралық резервтерге түсті, содан кейін бұл қаражат "Самұрық-Қазына" қорына "Қазатомөнеркәсіп" акциялары үшін төленді. Нәтижесінде компанияның акционерлер құрылымы өзгерді: қордың үлесі 75-тен 62,99 пайызға дейін төмендеді, 12 пайызы Қаржы министрлігінің иелігіне өтті. Тағы 25 пайыз қағаз Лондон қор биржасында саудаланады.

Google News арқылы жаңалықтарымызды қадағалаңыз

Жазылу